「华人策略研究论坛」时代IPO快讯:洁特生物是科创企业?上交所要求民生证券作出说明

2020-01-10 13:40:19
[摘要] 时代商学院研究员陈佳鑫10月11日,上交所官网公布了广州洁特生物过滤股份有限公司第三轮问询回复函,其中上交所在问询中对洁特生物是否符合科创板的定位,提出质疑,要求其保荐机构民生证券依据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》作出说明。10月14日,时代商学院就洁特生物研发投入和科创板定位问题向洁特生物发函调研,但截至10月15日发稿,洁特生物仍未作出回应。

「华人策略研究论坛」时代IPO快讯:洁特生物是科创企业?上交所要求民生证券作出说明

华人策略研究论坛,时代商学院研究员陈佳欣

10月11日,上海证券交易所官方网站发布了广州杰特生物滤池有限公司(以下简称“杰特生物滤池”)第三轮询价回复函,其中上海证券交易所质疑杰特生物滤池是否符合SciDev.Net的定位。并要求保荐人民生证券按照《SciDev.Net企业上交所上市指引》进行解释。

据悉,捷通生物于6月3日向上海证券交易所提交招股说明书,申请在科学创新委员会上市。计划筹集3.1亿元用于生物实验室耗材产品和技术升级改造项目的扩建、国家生物实验室耗材企业技术中心建设项目、营销和物流网络扩建项目。

招股说明书显示,捷达的主要产品是生物实验室耗材,这是细胞培养的主要必备工具,能够满足细胞培养的主要需求。2016-2019年第一季度,捷通的营业收入分别为1.24亿元、1.67亿元、2.07亿元和3100万元,净利润分别为2600万元、4000万元、5300万元和0500万元。

10月14日,广州的一位行业分析师告诉时代商学院(TIME Business School)研究人员:“虽然捷达的业绩在过去三年中增长迅速,但其主要产品是两大类生物实验室耗材,即生物培养和液体处理。它配有少量试剂和小型实验仪器。它是一种基本的生物实验室消耗品。许多小公司也可以生产它。而且,公司的研发投资不高。上海证券交易所质疑其科学的董事会定位并非没有道理。”

10月14日,时代商学院就捷达的研发投资及其科学委员会的定位向捷达生物(Jeter Biology)发函。然而,截至10月15日,杰特生物公司仍未做出回应。

该产品是否不在科学委员会推荐的指南范围内?

SKI与其他a股的最大区别在于其“注册系统”,这表明SKI更具包容性。设置多种包容性上市条件,甚至允许符合科技创新板定位、尚未盈利或累计亏损的公司在科技创新板上市。

尽管它更具包容性,但SciDev.Net也有自己的使命和方向。SciDev.Net坚定地为符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业服务。科技创新是企业的必然要求。不符合要求的企业即使优秀,也不允许登录。

为使社会各界明确了解哪些企业符合科学创新板的要求,规范和引导推荐机构准确把握科学创新板的定位,做好科学创新板企业上市推荐工作,上海证券交易所发布了《上海证券交易所科学创新板企业上市推荐指引》(以下简称《指引》)。

招股说明书披露捷特生物(Jettel Biology)属于制药生物技术行业,指南中提到的生物医学领域的重点推荐产品包括:生物产品、高端化学药物、高端医疗设备和仪器以及相关技术服务,这些似乎不包括捷特生物生产的生物实验室耗材。这也可能是上海证券交易所在三轮调查中不断质疑其定位的一个重要原因。

10月14日,时代商学院致函杰特生物(Jiete Biology),调查其产品是否符合指南中的关键推荐范围。然而,截至10月15日,杰特生物仍然没有回应。

R&D的消费率逐年下降。

在第三轮调查的第五个问题中,上交所要求捷生物对科技创新委员会的定位和研发进行详细说明:要求推荐机构根据发行人的研发投资比例、研发人员比例、获得的发明专利或证书、获得的主要奖项、核心技术收入比例,简要讨论发行人的业务是否符合科技创新委员会的定位。 收入复合增长率、毛利率、市场份额和排名、关键核心技术或技术瓶颈突破、进口替代、国内首创技术等。

上交所之所以如此关注,是因为《指引》第四条明确要求保荐人关注:企业是否拥有高效的研发体系,是否具备持续创新能力,是否具备突破关键核心技术的基础和潜力;是否具有比较竞争优势;是否掌握具有自主知识产权的核心技术;你有被市场认可的研发成果吗?

招股说明书显示,2016年至2018年,捷达R&D投资金额分别为762.25万元、786.9万元和864万元,R&D费用占营业收入的比例(R&D费用率)分别为6.15%、4.71%和4.16%,比例逐年下降。同期,招股说明书所列可比公司的平均价值分别为5.74%、5.11%和6.61%。捷泰生物的研发费用比例偏离了可比公司的平均值。

此外,《泰晤士报》商学院统计数据显示,目前已注册并生效的7家生物医学企业的平均R&D成本率在2018年为13.04%,高于捷达生物(Jeter Biology)的4.16%。

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